독서 후기, 하워드 막스의 '투자에 대한 생각'

 

 

✅ 인상 깊었던 부분

 

하워드 막스의 투자에 대한 생각은 저자가 투자를 하면서 쌓아온 경험을 바탕으로 성공적인 투자에 대한 핵심 키워드들을 정리한 책이었다. 단순한 투자 기법서라기보다는 리스크 관리하는 번, 시장에 참여하는 심리, 투자자의 사고방식과 같은 내용들을 깊게 고찰하고 있어서 나의 투자생활에 있어 도움을 앞으로도 받을 수 있을 것 같다. 

 

 

✅ 책의 개요

1. 책 제목: 투자에 대한 생각 
2. 저자 : 하워드 막스 
3. 읽은 날짜: 2025.05.12
4. 총점 (10점 만점): 9점/ 10점

 

✅ 책에서 본 것

각 책의 챕터에서 중요한 요소 20가지를 나열하고 있는데, 각각의 주제들에 대한 경험 그리고 사례들을 접목하여 실제 투자에 활용할 수 있게 기술한 부분이 인상 깊었다.  간단히 내용들을 살펴보면 아래와 같다. 

 

1) 두 번째 수준의 사고 

- 단순하고 피상적인 사고를 넘어서 깊고 차별화된 사고가 필요함을 언급하고 있고, 시장에 있는 사람들의 평균적인 생각과는 다른 더 깊은 수준의 통찰을 추구해야 한다고 언급한다. 오늘 반원분의 기사 분석에 대해서 보고 이 문단이 생각났다. 내가 눈에만 보이는 것을 기술하는 것이 아니라 그에 대한 생각의 확장이 필요함을 알 수 있는 좋은 예시였던 것 같다.

 

2) 시장 효율성을 이해하라 

- 시장은 대체로 효율적으로 움직이지만 항상 그렇지만은 않다는 것, 비효율이 발생할 때 기회가 생긴다는 것. 어느 정도 내가 감수하는 부분이 있어야 나에게 돌아오는 것도 있는 법임을 기억하자. 

가격과가치

3) 가치란 무엇인가?

- 내재 가치보다 낮은 가격에 자산을 매수해야하고, 단순히 싸게 사는 것이 아닌 가치대비 저렴하게 사는 것이 중요함을 강조하고 있다. 적당한 물건을 적당히 좋은 가격에 사는 것, 그게 결국 나에게 성고를 가져다줄 것이라 생각한다.

 

4) 가격과 가치 사이의 관계를 이해하라 

- 가격이 아니라 가치가 중요하며, 그 차이를 아는 것이 핵심이다. 부동산에서도 가격을 배제하고 가치만으로 나래비를 세워 보는 것, 그 연습을 하고 있는데 결국 가치를 얼마큼 볼 줄 아느냐에 따라서 그에 따른 결과도 같이 돌아올 것으로 생각된다.

 

5) 리스크란 무엇인가?

- 이리스는 변동성이 아니라 '손실 가능성' 이다, 보이지 않지만 항상 내 옆에 존재하고 있으며 이를 관리하는 것이 중요하다. 위험이라는 것은 내가 예상한 것보다 더 많이 발생할 수 있다. 리스크를 고려하는 것은 투자에 있어서 가장 중요한 포인트라고 생각한다. 

 

6) 리스크를 인식하라

- 리스크는 드러나지 않기 때문에 투자자는 이를 인식하고 대비해야 한다. 아무리 좋은 기본을 갖추었어도 인간은 탐욕과 실수를 범하는 성향이 있기 때문에 언제라고 일을 그르칠 수 있다. 내가 다 안다고 자만하는 것, 리스크를 간과하는 것 등등 리스크가 사라졌다고 착각하는 것을 리스크를 발생시킬 수 있는 가장 위험한 원인 중에 하나이며, 거품을 발생시키는데도 주도적인 역할을 할 수 있다. 주의 하자, 리스크 인식하자. 

 

7) 리스크를 제어하라

- 더 높은 수익은 더 높은 리스크가 아니라, 더 좋은 판단에서 온다는 것이 인상 깊었다. 고수익이 고위험을 의미하는 것이 아닌, 나의 더 나은 판단이 더 높은 수익을 가져다준다는 것을 기억해야겠다. 

 

8) 주기에 주의를 기울여라 

- 시장은 주기적으로 움직인다. 부동산에도 싸이클이 있듯 이러한 시장 상황에 대한 사이클을 잘 이해하고 대응하며 적재적소에 투자할 수 있는 실행력을 가져야 한다고 생각한다.

 

9) 투자 시장이 특성을 이해하라 

- 투자자의 감정과 심리가 가격에 영향을 주게 되며, 상승장에 시장에 뛰어들고 하락장에 다 빠져나가고,, 이러한 행동들은 일반 사람들이나 하는 것, 공포와 탐욕의 흐름을 이해하고 휘둘리지 말자.

 

10) 부정적 영향과 맞서라 

- 대중과 반대로 행동할 수 있는 용기를 가져야 하는 것은 이미 투자자라면 익히 하는 것!

 

11) 역투자란 무엇인가?

- 언제 사느냐보다 얼마에 사느냐가 더 중요한다. 저렴한 가격에 자산을 취득하는 것, 자산을 사야 할 때를 알고 움직이자.

 

12) 저가 매수 대상을 찾아라

- 리스크는 내가 제거할 수 없다, 받아드리고 이에 대응해야 한다는 것을 기억하자. 

 

13) 인내심을 가지고 기회를 기다려라

- 운과 실력을 구분하여 메타인지 해야한다. 내가 운이 따랐다면 겸손해야 하고, 내가 실력으로 결과를 만들었다면 복기를 통해서 이를 더 나은 성과로 준비시켜야 한다.

 

14) 내가 아는 한 가지는 내가 모른다는 것이다

- 항상 겸손한 자세로 투자에 임하자, 나는 아직 한 참 멀었다...

 

15) 우리가 어디에 있는지 파악하라 

- 단기적인 성공이 아닌, 장기적으로 살아남은 전략이 중요하며 내가 어디로 가는지는 몰라고 어디에 서있는지를 알아야 하며, 내 주변에 무슨일이 발생하고 있는지 이를 인지하고 그에 따라서 행동을 해야 한다는 것을 깨달았다.

 

16) 행운의 존재를 가볍게 보지 마라

- 우리가 할 수 있는 최선은 미래를 확률분포로 보고 그에 따라 투자하는 것임을 이해하자.

 

17) 방어적으로 투자하라

- 수익을 최대화하기보다는 손실을 최소화하는 전략이 더 효과적일 수 있다.

 

18) 보이지 않은 함정을 피하라

- "어떤 행동을 해서 실수가 생길 때고 있고, 어떤 행동을 하지 않아서 실수가 생길 때도 있지만, 눈에 띄는 실수가 없을 때도 있다는 것을 유념해야 한다. 투자자 심리가 평정 상태에 있을 때 공포와 탐욕은 균형을 이루고, 자산 가격은 가치에 비례하여 공정할 것이다. 이 경우 꼭 해야 하는 행동이 없을 수도 있다는 것을 알아야 한다."

 

 

✅ 책에서 깨달은 것

하워드 막스가 언급한 것 중에 인상 깊었던 두 가지만 다시 기술하려고 한다. 

 

1) 리스크의 본질 : 투자에서 가장 중요한 요소 중 하나는 리스크 관리이다. 리스크를 수치화할 수 없으며 투자자들이 리스크를 올바르게 인식하고 대비해야 한다고 언급하는데 내가 지금 있는 시장에서 리스크가 당장 없어 보여도 리스크가 발생할 수 있고, 또한 리스크가 너무 크다고 그 시장을 안 볼 순 없다. 어디에든 리스크가 존재하기 때문에 이에 대해서 잘 주시하고 파악해 가며 내가 할 수 있는 최선을 선택을 하는 게 맞을 것 같다. 

 

2) 겸손과 회의 : 시장은 예측 불가능하다. 항상 겸손하게 행동하고 나의 판단을 의심하는 자세가 필요하다. 나는 이제 투자판에 들어온 주니어이다. 앞으로 더 많은 일들이 발생할 수 있음을 인지하고 확률과 대비 보상을 고려하는 것이 중요하다고 생각했던 부분이다. 

 

✅ 나에게 적용할 점 

결국 좋은 투자한, 우리가 다 아는 전략을 나만의 방식으로 실행하는 것이라고 생각한다. 나의 투자 결정은 누구도 대신해줄 수 없다. 내가 결정한 것이라면 리스크가 발생해도 적절하게 대응하고 지속 가능한 투자 성과를 낼 수 있도록 계속 공부하고 인지하고 알아가야 한다고 생각한다. 책에서 언급했던 19가지 주제에 대해서 다시 한번 잘 되새기고 지금 나에게 적용해 볼 수 있는 것과 미래에 나에게 적용해 볼 수 있는 것들을 기록하고 기억해야겠다고 생각했던 책이었다.